Горячая линия бесплатной юридической помощи:
Москва и область:
Москва И МО:
+7 (499) 653-60-72 (бесплатно)
Санкт-Петербург и область:
СПб и Лен.область:
+7 (812) 426-14-07 (бесплатно)
Регионы (вся Россия):
8 (800) 500-27-29 (бесплатно)

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Материалы

Формулы финансового левериджа

Бизнес юрист {amp}gt; Бухгалтерский учет {amp}gt; Учет и отчетность {amp}gt; Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Для достижения поставленных экономических целей любое предприятие использует собственные и привлеченные средства. От скорости осуществления проведения транзакций, всех процессов деятельности во многом зависит конкурентоспособность и успех в любом направлении бизнеса.

https://www.youtube.com/watch?v=k2e92YpCNrs

Но как правильно оценить степень возможностей привлечения заемных средств, не переступив грань успешного развития от попадания в долговую зависимость и банкротство? Экономисты разработали показатели, с помощью которых можно оценить текущее финансовое состояние и прогноз будущей устойчивости предприятия с учетом привлечения заемных средств.

Базовый показатель расчетов называется коэффициент финансового риска.

Соотношение общей величины заемного капитала любой самостоятельной единицы хозяйственной деятельности к размеру собственного капитала характеризует степень ее финансовой зависимости на определенную дату и называется в различных экономических источниках коэффициентом привлечения, левериджа или финансового риска.

Его упрощенная международная формула

КФР = ЗК / СК, где:

  • КФР – коэффициент финансового рискаФинансовые риски
  • ЗК – размер заемного капитала
  • СК – собственный капитал

Применительно к действующей в России форме бухгалтерского баланса для определения суммы заемного капитала на отчетную дату необходимо суммировать показатели раздела IY «Долгосрочные обязательства» (строка 1400) и раздела Y «Краткосрочные обязательства» (строка 1500).

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Показатель собственного капитала предприятия отражается по строке 1300 раздела III Баланса «Капитал и резервы».

КФР = строка 1400 строка 1500 / строка 1300

Пример 1. По состоянию на 1 января 2018 года собственный капитал акционерного общества «Факел», состоящий из уставного, дополнительных фондов и нераспределенной прибыли, составил 125 млн. рублей.

Остаток долгосрочных обязательств (банковские кредиты) равен 60 млн. рублей.Краткосрочные обязательства перед поставщиками, по оплате труда работникам, отчислениям в социальные фонды, налоговым платежам составили 80 млн. рублей.

Правила расчета

Коэффициент финансового риска по АО «Факел» на 1 января 2018 года равен (60 80) / 125 = 1,12.

Анализы ученых экономистов свидетельствуют, что такой показатель не является критическим для предприятия. Нормой для большинства отраслей деятельности принято считать коэффициент 2-2,5 единицы, а для сфер деятельности с повышенной оборачиваемостью (оптовая, розничная торговля) нормальным может быть показатель в 3-4 единицы.

Для более точной оценки специалисты изучают качество имеющихся активов предприятия (мгновенные, краткосрочные, долгосрочные), возможность их быстрого превращения в деньги для погашения задолженности по привлеченным заемным средствам. В нашем примере показатель свидетельствует, что у акционерного общества есть резервы повышения активности, развития бизнеса с помощью привлечения недорогих заемных ресурсов.

Основное направление использования расчета финансовой зависимости – оценка потенциальными инвесторами, банковскими и финансовыми учреждениями, страховыми компаниями, партнерами по бизнесу, поставщиками сырья, товаров и услуг его способности своевременно погашать долги. Заемщик, кредитор определяет степень своего доверия к конкретному субъекту предпринимательства и определяет размер предоставляемой суммы займа, срок его возврата или расчетов за отгруженные материалы, предоставленные услуги.

Анализ прибыли

Само предприятие с помощью расчетов КФР, дополнительного анализа эффективности привлечения заемных средств (например, расчета соотношения дополнительной прибыли, полученной от прироста заемного капитала) за несколько прошедших периодов оценивает размер дополнительных ссуд, других источников финансирования для развития своей деятельности.

Расчет коэффициента в обязательном порядке осуществляется:

  • в инвестиционных проектах
  • при выпуске дополнительных акций или облигаций, других видов ценных бумаг

Большинство банков использует расчеты КФР при подготовке кредитных договоров с субъектами предпринимательства.

Показатели финансового риска используются при определении общего рейтинга деятельности предприятий, в статистике и отчетности.

Kv = ({amp}amp; / Xср), где:

  • Kv — коэффициент вариации
  • {amp}amp; — отклонение полученных показателей за периоды анализа
  • Xср – среднее предполагаемое значение финансового риска

Значение, коэффициента вариации свыше 0,25 свидетельствует о высокой волатильности рисков вложений в предприятие, являющееся предметом анализа, его нестабильности.

Анализ финансовых рисков

Производится факторный анализ рисков:

  • По колебаниям процентных ставок кредитов, получаемых в разных банках
  • Ежегодным прогнозам инфляции в регионе
  • Тенденциям развития отдельных экономических отраслей в мире и конкретном регионе

Осуществляется сравнительная оценка рисков привлечения капиталов из разных источников.

Пример 2. Акционерное общество «Факел» имеет две возможности привлечения заемного капитала на пять лет:

  • Получить банковский кредит
  • Осуществить дополнительный выпуск облигаций

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Прогнозный анализ определил, что в первом случае с вероятностью 0,5 будет получена прибыль 10 млн. рублей. Среднее значение финансовых рисков – 2,0.

Во втором варианте с вероятностью 0,6 будет получена прибыль 9 млн. рублей. Среднее значение финансовых рисков 1,8.

Математическое ожидание в первом варианте равно 5 млн. рублей(10 х 0,5), во втором 5,4 млн. рублей (9 х 0,6). При этом во втором случае средние показатели рисков меньше.Акционерное общество выбрало второй вариант инвестирования.

Метод экспертных оценок финансовых рисков предполагает тщательный сбор, аналитическую обработку всех существенных факторов влияния, моделирование различных ситуаций, возникающих вследствие привлечения заемных средств.

Практическое владение методами расчета финансовых рисков, в том числе на основе анализа бухгалтерских балансов объекта инвестирования, позволяет точнее определить вероятность получения положительных результатов, финансовую устойчивость и надежность предприятий.

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Выделите ее и нажмите Ctrl Enter, чтобы сообщить нам.

Коэффициент финансового левериджа нередко называют финансовым рычагом, который в состоянии влиять на уровень прибыли организации, изменяя соотношение собственных и заемных средств. Он используется в процессе анализа субъекта экономических отношений для определения уровня его финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе.

Подробнее о показателях собственного капитала см. статью «Как рассчитать собственный оборотный капитал (формула)?»

Значения коэффициента финансового леверижда помогают аналитикам предприятия выявить дополнительный потенциал роста рентабельности, оценить степень возможных рисков и определить зависимость уровня прибыли от внешних и внутренних факторов. При помощи финансового рычага есть возможность влиять на чистую прибыль организации, управляя финансовыми пассивами, а также складывается четкое представление о целесообразности использования кредитных средств.

По эффективности использования различают несколько видов финансового левериджа:

  1. Положительный. Образуется в том случае, когда выгода от привлечения заемных средств превышает плату (проценты) за пользование кредитом.
  2. Отрицательный. Характерен для ситуации, когда приобретенные за счет получения кредита активы не окупаются, а прибыль либо отсутствует, либо ниже перечисленных процентов.
  3. Нейтральный. Финансовый леверидж, при котором доходы от вложений равноценны затратам на получение заемных средств.

ФЛ = ЗК / СК,

где: ФЛ ― коэффициент финансового левериджа;

ЗК ― заемный капитал (долгосрочный и краткосрочный);

СК ― собственный капитал.

Данная формула также отражает финансовые риски предприятия. Оптимальное значение коэффициента колеблется в пределах 0,5–0,8. При подобных показателях возможно максимальное увеличение прибыли при минимальных рисках.

Для некоторых организаций (торговых, банковской сферы) допустимо более высокое его значение, при условии что у них есть гарантированный поток поступления денежных средств.

Чаще всего при определении уровня значения коэффициента используют не балансовую (бухгалтерскую) стоимость собственного капитала, а рыночную. Полученные в этом случае показатели будут наиболее точно отражать сложившуюся ситуацию.

ФЛ = (ЗК / СА) / (ИК / СА) / (ОА / ИК) / (ОК / ОА) × (ОК / СК),

где: ЗК ― заемный капитал;

СА ― сумма активов;

ИК ― инвестированный капитал;

ОА ― оборотные активы;

ОК ― оборотный капитал;

Соотношение показателей, представленное в скобках, имеет следующие характеристики:

  • (ЗК / СА) ― коэффициент финансовой зависимости. Чем меньше отношение заемного капитала к общей сумме активов, тем устойчивее предприятие в финансовом отношении.
  • (ИК / СА) ― коэффициент, определяющий финансовую независимость долгосрочного характера. Чем выше показатель, тем устойчивее организация.
  • (ОА / ИК) ― коэффициент маневренности ИК. Предпочтительно меньшее его значение, определяющее финансовую устойчивость.
  • (ОК / ОА) ― коэффициент обеспеченности оборотным капиталом. Высокие показатели характеризуют большую надежность фирмы.
  • (ОК / СК) ― коэффициент маневренности СК. Финансовая устойчивость повышается с уменьшением коэффициента.

Пример 1

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Предприятие на начало года имеет следующие показатели:

  • ЗК ― 101 млн руб.;
  • СА ― 265 млн руб.;
  • ОК ― 199 млн руб.;
  • ОА ― 215 млн руб.;
  • СК ― 115 млн руб.;
  • ИК ― 118 млн руб.

Направления решения проблемы нахождения показателя вне нормативных пределов

Коэффициент финансовой устойчивости демонстрирует, насколько активы компании профинансированы за счет надежных и долгосрочных источников. Т. е. показывает долю источников для финансирования своей хоздеятельности, которые компания может привлечь на добровольной основе.

Анализируя коэффициент финансовой устойчивости, формула которого будет приведена чуть ниже, можно сказать, что чем ближе его значение к 1, тем стабильнее положение компании, поскольку доля долговременных источников финансирования гораздо выше, чем краткосрочных. Идеальное значение, равное 1, говорит о том, что компания не привлекает краткосрочные источники финансирования, что, однако, не всегда экономически правильно.

Кфину = (стр. 1300 стр. 1400) / стр. 1700.

Кфину = (Ксоб Обдс) / Побщ,

где: Кфину — коэффициент финустойчивости;

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Ксоб — собственный капитал, включающий имеющиеся резервы;

Обдс — долгосрочные займы и кредиты (обязательства), срок привлечения которых составляет более 1 года;

Побщ — итого по пассивам (иначе — валюта баланса).

Поскольку значение строки 1700 баланса складывается из суммарных значений строк 1300, 1400 и 1500, а стр. 1500 — это краткосрочные обязательства, можно говорить о том, что коэффициент, приближенный к 1, показывает, насколько мало привлечено компанией краткосрочных займов. Низкая доля краткосрочных заимствований как раз и называется финансовой устойчивостью.

Вы сможете беспроблемно читать баланс своего предприятия, если изучите нашу статью «Как читать бухгалтерский баланс (практический пример)?».

Приемлемое для стабильной хоздеятельности значение коэффициента финансовой устойчивости — в пределах от 0,8 до 0,9. Это и есть нормативное значение.

Значение коэффициента, превышающее 0,9, свидетельствует о финансовой независимости компании. Кроме того, это также говорит о том, что анализируемое предприятие будет оставаться платежеспособным в долгосрочной перспективе.

Обратите внимание! Если значение коэффициента больше 0,95, это может свидетельствовать о том, что компания не использует все доступные возможности для расширения бизнеса, которые могут быть предоставлены за счет «быстрых» источников финансирования. Очень часто такая кредитная политика компании (не привлекать краткосрочные займы) свидетельствует о неэффективном управлении.

Если коэффициент финансовой устойчивости опустился ниже 0,75, это должно послужить для компании очень тревожным сигналом. Такая ситуация может говорить о возникновении риска хронической неплатежеспособности компании, а также ее попадания в финансовую зависимость от кредиторов.

Для оценки зависимости по каждой составляющей активов компании и имуществу в целом используются различные коэффициенты финансовой устойчивости. В зависимости от формул и аналитической составляющей выделяют простые и сложные коэффициенты.

1. К самым простым коэффициентам финансовой устойчивости относятся те, которые определяют степень автономии компании. Они не учитывают структуру активов и обязательств. Самую суть значения автономии (финансовой независимости) отражает коэффициент Кфн, показывающий концентрацию собственного капитала.

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Кфн = стр. 1300 / стр. 1600.

Его нормативное значение находится в пределах 0,5–0,7.

Кфинз = (Обдс Обкс – Дуч Дбуд Рпр) / Побщ,

где: Обдс — долгосрочные займы и кредиты (обязательства);

Обкс — краткосрочные ссуды и обязательства;

Дуч — долги перед участниками;

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Дбуд — доходы, ожидаемые в будущем;

Рпр — резервы ожидаемых расходов;

Побщ — итого по пассивам.

Кфинз = (стр. 1400 стр. 1500 – стр. 1450 – стр. 1530 – стр. 1540) / стр. 1700.

Нормативное значение для этого коэффициента составит 0,5, а рекомендуемым будет 0,8.

3. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (Ксзс) даст самую реальную оценку устойчивости компании в финансовом плане. Он укажет, сколько заимствованных у кредиторов рублей приходится на 1 руб. собственных средств.

Ксзс = (стр. 1400 стр. 1500) / стр. 1300.

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Нормативным значением для данного коэффициента будет число меньше 0,7. Динамический рост показателя скажет о том, что усиливается зависимость компании от кредиторов.

Кман = (Ксоб – Вна) / Ксоб,

где: Ксоб — собственный капитал, включающий и имеющиеся резервы;

Вна — суммарное значение внеоборотных активов.

Кман = (стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1300.

5. Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов (Ксова) указывает количество рублей внеоборотных активов, приходящееся на 1 руб. оборотных.

Ксова = стр. 1200 / стр. 1100.

Нормативного значения для этого показателя не установлено.

Кпокр = (Ксоб – Вна) / Оба,

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

где: Оба — оборотные активы.

Кпокр = (стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1200.

Кобзс = (Ксоб Обдс – Вна) / Запасы.

Кобзс = (стр. 1300 стр. 1400 – стр. 1100) / стр. 1210.

В приведенной ниже таблице обобщены основные финансовые результаты деятельности ПАО «Заря» за 4 последних года.

Показатель Значение показателя, тыс. руб. Изменение показателя Средне-
годовая
величина, тыс. руб.
2016 г. 2017 г. 2018 г. 2019 г. тыс. руб.
(гр.5 — гр.2)
± %
((5-2) : 2)
1 2 3 4 5 6 7 8
1. Выручка 82 214 521 108 110 823 117 722 498 145 103 322 62 888 801 76,5 113 287 791
2. Расходы по обычным видам деятельности 79 737 866 104 224 390 113 366 124 142 591 810 62 853 944 78,8 109 980 048
3. Прибыль (убыток) от продаж  (1-2) 2 476 655 3 886 433 4 356 374 2 511 512 34 857 1,4 3 307 744
4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате -367 313 1 180 663 2 715 965 5 893 207 6 260 520 2 355 631
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3 4) 2 109 342 5 067 096 7 072 339 8 404 719 6 295 377 4 раза 5 663 374
6. Проценты к уплате 776 175 598 864 894 442 1 770 864 994 689 128,2 1 010 086
7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее -410 271 -1 572 251 -1 746 036 -1 178 563 -768 292 -1 226 780
8. Чистая прибыль (убыток)  (5-6 7) 922 896 2 895 981 4 431 861 5 455 292 4 532 396 5,9 раза 3 426 508
Справочно:
Совокупный финансовый результат периода
922 896 2 895 981 4 431 861 5 455 292 4 532 396 5,9 раза 3 426 508
Изменение за период нераспределенной прибыли
(непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса   (измен.
стр. 1370)
504 148 1 467 020 2 880 564 4 319 069 х х х

За период с 01.01.2019 по 31.12.2019 годовая выручка равнялась 145 103 322 тыс. руб.; это на 62 888 801 тыс. руб., или на 76% выше значения за 2016 год. Рост выручки наблюдался в течение всего проанализированного периода.

За последний год значение прибыли от продаж составило 2 511 512 тыс. руб. За весь анализируемый период финансовый результат от продаж несущественно вырос.

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).

Судя по отсутствию в бухгалтерской отчетности за последний отчетный период данных об отложенных налоговых активах и обязательствах, организация не применяет ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль». Это допустимо в случае, если организация является субъектом малого предпринимательства и вправе применять упрощенные способы ведения бухгалтерского учета.

Еще по теме  Как составить написать завещание на наследство

Ниже на графике наглядно представлено изменение выручки и прибыли ПАО «Заря» в течение всего анализируемого периода.

Показатели рентабельности Значения показателя (в %, или в копейках с рубля) Изменение показателя
2016 г. 2017 г. 2018 г. 2019 г. коп.,
(гр.5 — гр.2)
± %
((5-2) : 2)
1 2 3 4 5 6 7
1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 4% и более. 3 3,6 3,7 1,7 -1,3 -42,5
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки). 2,6 4,7 6 5,8 3,2 125,8
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 1% и более. 1,1 2,7 3,8 3,8 2,7 3,3 раза
Cправочно:
Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)
3,1 3,7 3,8 1,8 -1,3 -43,3
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более. 2,7 8,5 7,9 4,7 2 74,6

Представленные в таблице показатели рентабельности за 2019 год имеют положительные значения как следствие прибыльной деятельности ПАО «Заря».

Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 1,7% от полученной выручки. Тем не менее, имеет место падение рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за 2016 год (-1,3%).

Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за последний год составила 5,8%. Это значит, что в каждом рубле выручки организации содержалось 5,8 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала представлена в следующей таблице.

Показатель рентабельности Значение показателя, % Изменение показателя
(гр.5 — гр.2)
Расчет показателя
2016 г. 2017 г. 2018 г. 2019 г.
1 2 3 4 5 6 7
Рентабельность собственного капитала (ROE) 23,6 59,2 62,7 51,1 27,5 Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 13% и более.
Рентабельность активов (ROA) 3,3 9,4 10 9 5,7 Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: не менее 4%.
Прибыль на задействованный капитал (ROCE) 19,2 49,8 37,3 27 7,8 Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.
Рентабельность производственных фондов 162,1 338,4 310,4 44,6 -117,5 Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных
средств и материально-производственных запасов.
Справочно:
Фондоотдача, коэфф.
113,3 392,4 480,4 36,2 -77,1 Отношение выручки к средней стоимости основных
средств.

Эффект финансового рычага

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Сравнение показателей коэффициента финансового левериджа и рентабельности как результат использования СК (собственного капитала) получило название эффекта финансового рычага. В итоге можно получить представление, насколько рентабельность СК зависит от уровня заемных средств. Определяется разница между стоимостью рентабельности активов и уровнем поступления средств со стороны (то есть заемных).

Для того чтобы рассчитать конечный эффект финансового рычага, необходимо использовать следующие показатели:

  • ВД ― валовый доход или прибыль до налогообложения и перечисления процентов;
  • ПСП ― прибыль до выплаты налогов, уменьшенная на сумму процентов по кредитам.

ВД = Ц × О – И × О – ПР,

где: Ц ― средняя цена выпускаемой продукции;

О ― объем выпуска;

И ― издержки из расчета на 1 единицу товара;

ПР ― постоянные расходы на производство.

ЭФЛ = ВД / ПСП.

ЭФЛ = (РА – ЦЗК) × (1 – СНП / 100) × ЗК / СК,

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

где: РА ― рентабельность активов (измеряется в процентах без учета налогов и процентов по кредиту к уплате);

ЦЗК ― стоимость заемных средств, выражаемая в процентах;

СНП ― текущая ставка налога на прибыль;

ЗК ― заемный капитал;

РА = ВД / (СК ЗК) × 100%.

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Пример 2

Рассчитаем эффект финансового рычага, используя следующие данные:

  • ВД = 202 млн руб.;
  • СК = 122 млн руб.;
  • ЗК = 94 млн руб.;
  • ЦЗК = 14%;
  • СНП = 20%.

ЭФЛ = (202 / (122 94) × 100) – 14,00)% × (1 – 20 / 100) × 94 / 122= (93,52% – 14,00%) × (1 – 0,2) × 94 / 122 =79,52% × 0,8 × 94 / 122 = 49,01%.

Пример 3

ЭФЛ = (202 / (122 112,8) × 100 – 14,00)% × (1 – 20 / 100) × 112,8 / 122 = (86,03% – 14,00%) × 0,8 × 112,8 / 122 = 72,03% × 0,8 × 112,8 / 122 = 53,28%.

Таким образом, за счет увеличения уровня заемных средств можно достичь более высокого показателя ЭФЛ, то есть увеличить рентабельность собственного капитала при помощи привлечения заемных средств. При этом каждое предприятие проводит собственную оценку финансовых рисков, связанных с трудностями погашения кредитных обязательств.

РСК = ЧП / СК,

где: РСК ― рентабельность собственного капитала;

ЧП ― чистая прибыль;

СК ― размер собственного капитала.

Подробнее о размере чистой прибыли см. статью «Расчет чистой прибыли по балансу — формула»

Пример 4

Балансовая прибыль организации составила 18 млн руб. Действующая ставка налога на прибыль ― 20%, размер СК ― 22 млн руб., ЗК (привлеченного) ― 15 млн руб., величина процентов по кредиту ― 14% (2,1 млн руб.). Какова рентабельность СК с использованием заемных средств и без них?

Решение 1. Чистая прибыль (ЧП) равна сумме балансовой прибыли за минусом стоимости заемных средств (процентов, равных 2,1 млн руб.) и налога на прибыль от оставшейся суммы: (18 – 2,1) × 20% = 3,18 млн руб.

ЧП = 18 – 2,1 – 3,18 = 12,72 млн руб.

Рентабельность СК в этом случае будет иметь следующее значение: 12,72 / 22 × 100% = 57,8%.

ЧП = 18 – (18 × 0,2) = 14,4 млн руб.

Итоги

Сущность коэффициента финансовой устойчивости состоит в том, что с его помощью компания может определить свою зависимость от кредиторов и узнать о своей платежеспособности. Данный показатель необходимо регулярно рассчитывать. Для этого берутся данные из баланса.

Знание текущего состояния финансовой устойчивости компании поможет ей составить финансовый и бизнес-план на следующий год. Кроме того, компания сумеет грамотнее выстроить свою кредитную политику в соответствии с поставленными целями и нынешним финансовым положением.

Подробнее о составлении финансовых планов читайте в нашей статье «Организация финансового планирования и бюджетирования».

Анализируя данные показателей коэффициента финансового левериджа и эффекта финансового рычага, возможно более эффективное управление предприятием, построенное на привлечении достаточного объема заемных средств, не выходя за рамки условных финансовых рисков. Рассчитать показатели вам помогут формулы и примеры, приведенные в нашей статье.

Направления решения проблемы нахождения показателя вне нормативных пределов

Показатель финансовой стабильности (англоязычный аналог – Equity to Debt Ratio) – индикатор финансовой устойчивости, который говорит о способности компании отвечать по своим обязательствам в средне- и долгосрочной перспективе. Значение показателя указывает на то, сколько рублей собственного капитала приходится на каждый рубль обязательств компании. Высокое значение говорит о низком уровне финансовых рисков.

Низкое значение показателя не обязательно означает высокий риск банкротства. Например, если 80 % финансовых ресурсов компании обязательства, но компания способна стабильно генерировать позитивный денежный поток – не должно возникнуть усложнений при погашении обязательств. Стадии экономических циклов, уровень технического развития, активные действия конкурентов, изменение во вкусах потребителей – все это может привести к изменению рыночной ситуации.

Снижение объема продаж может привести к изменению позитивной суммы чистого денежного потока на негативную. В таких условиях низкое значение показателя финансовой стабильности будет говорить о возможности скорого банкротства, в то время как компании с нормативным значением и высокой долей собственного капитала смогут продолжать работу. Учитывая это, низкое значение показателя не говорит о скором банкротстве, но указывает на наличие финансовых рисков в долгосрочной перспективе.

И наоборот, высокое значение показателя может указывать на неполное использование потенциала компании. Кредитный капитал позволяет увеличить объем производства и продаж, интенсифицировать финансовую, инвестиционную и операционную деятельность. Если эффект финансового левереджа (коэффициент, который указывает на увеличение прибыльности собственного капитала при привлечении дополнительного рубля заемных средств) положительный, то дополнительное привлечение кредитных средств является желательным.

Кредитная организация Россельхозбанк считает нормативными следующие показатели. Однако необходимо помнить о том, что интересы кредиторов и прочих участников разнятся. Такие значения следует учитывать, если финансовый анализ проводится с позиции заемщика.

Таблица 1. Нормативное значение показателя

Если есть возможность интенсифицировать деятельность, то желательно привлекать дополнительные заемные средства.

Развитие экономики на государственном уровне выступает гарантом стабильности жизни его общества и формированием условий к росту всех макроэкономических показателей. Отметим, что построение хозяйственной системы тесно связано с сильным производственным сектором, где осуществляется создание, распределение, а так же взаимовыгодный обмен и потребление различного рода благ.

Реальный сектор экономики обеспечивает потребности общества в необходимых товарах и услугах, а так же приносит большую часть доходов бюджета страны. Экономика строится на множестве взаимосвязей между субъектами, которые постоянно вступают в разнообразные отношения друг с другом.

При этом хозяйственная деятельность всегда сопровождается встречным движением денежным средств, так как между агентами происходит взаиморасчет. Каждый из них стремится к получению прибыли, дохода или иной выгоды, обычно выраженной в денежных единицах.

Таким образом, финансовая составляющая жизни государства является неотъемлемой частью его стабильного функционирования.

Ничего непонятно?

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Замечание 1

Финансовый анализ является одним из средств отслеживания и исследования процессов, происходящих в системе любого уровня организации. Он занимается вопросами изучения финансовой устойчивости, а так же финансовых результатов деятельности структурных образований, с целью выявления различных отклонений, тенденций и закономерностей.

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Так как, реальный сектор является основой экономической стабильности – изучение и поддержание должного уровня финансовой стабильности предприятий является одним из приоритетных направлений в менеджменте организаций. Среди задач финансового анализа можно выделить следующие:

  • расчет итоговых значений деятельности объекта;
  • анализ финансового состояния, контроль над устойчивостью и стабильностью компании;
  • внесение изменений в управление предприятием на основе полученных расчетных данных;
  • составление прогнозов, а так же осуществление планирования в рамках финансового развития компании.

Мониторинг финансовых изменений на уровне объекта хозяйствования позволяет вносить своевременные изменения в его деятельность, повышать эффективность работы всех подразделений, ликвидировать слабые направления работы, выявлять сбои в производственном процессе.

Финансовая устойчивость и производство тесно связаны между собой, они взаимно влияют друг на друга.

Высокий уровень финансовой обеспеченности и приемлемые результаты хозяйственной деятельности повышают имидж компании, привлекают новых более выгодных инвесторов, контрагентов, клиентов.

Управление объектом хозяйствования всегда сопряжено с рисками.

Предприниматель осуществляет свою деятельность в условиях неопределенности, то есть всегда существует риск неисполнения составленного плана, поставленных целей или задач.

Кроме того, предприятие, как открытая система, находится под влиянием различных факторов. Они могут быть контролируемыми и неконтролируемыми, относящимися к макросреде, а так же мезо- и микросреде. Рассмотрим наиболее важные из них:

  1. Воздействие политических изменений в мире и внутри страны. Вследствие изменения политического курса могут снизиться прибыли компании. Такое обычно происходит в странах с плохо развитым законодательством, низкой предпринимательской культурой. Политический риск является неконтролируемым фактором.
  2. Влияние изменений внутри страны. Например, смена государственного строя, экономического уклада, военные действия, любые изменения в законодательстве страны. Может возникнуть ситуация расторжения договора между субъектами по независящим от них причинам, а лишь вследствие изменения закона.
  3. Еще одним неконтролируемым фактором является природно – климатический катаклизм, который может привести к частичному или полному разрушению предприятия, либо нарушению производственного процесса.
  4. К внутренним рискам можно отнести производственные и технические риски вследствие которых может произойти нарушение процесса создания блага, произойти поломка и приостановка деятельности предприятия. Все это ведет к повышению финансовых расходов, снижению объемов продаж и итоговой выручки.
  5. Риски, связанные с работой персонала, так же оказывают сильное влияние на работу компании. Свою роль могут сыграть низкий уровень компетенции, непрофессионализм, мошенничество, шпионаж, ошибочные управленческие решения и другое.

Замечание 2

Так как экономический и финансовый род деятельности тесно связаны между собой, то наступление любого из рисков, в конечном итоге ведет к денежным потерями со стороны предпринимателя. То есть, любой хозяйственный риск связан с наступлением финансового риска.

Показатель наступления финансового риска в первую очередь определяет возможность его возникновения, а так же рассчитывает уровень потенциальных потерь.

Для финансового риска существует допустимый уровень, который показывает возможность получения прибыли даже в случае наступления кризисной ситуации. Есть критический риск, при котором убытки превышают доход. Катастрофический риск наступает тогда, когда он несет угрозу всему бизнесу предпринимателя.

Для определения финансовых рисков пользуются различными методами, например, сопоставляют статистические данные предприятия с хозяйствующими субъектами аналогичной отрасли и принципов функционирования.

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Руководство компании может прибегнуть к услугам экспертов, которые проведут оценку бизнеса и определят возможные места возникновения рисков.

Так же, на основе финансовых показателей может проводиться аналитическая работа, направленная на выявление слабых мест в работе компании.

Наиболее точно отследить негативные тенденции в работе предприятия возможно путем вычисления коэффициентов финансовых показателей. Любая компания постоянно отслеживает и исследует показатели общей финансовой устойчивости и результатов работы. Среди них можно выделить:

  1. Показатели ликвидности (текущей, абсолютной, критической).
  2. Показатели финансовой платежеспособности.
  3. Показатели рентабельности.
  4. Показатели деловой активности или скорости оборачиваемости имущества компании.

Важнейшими показателями является ликвидность, показывающая скорость обмена различного рода имущества компании на денежные средства.

Так же всегда оценивается платежеспособность предприятия, которая определяет способность объекта хозяйствования рассчитываться по своим краткосрочным и долгосрочным обязательствам без нарушения даты договора.

В случае, если один из эти показателей вышел за нижний предел порогового значения, то предприятие может стать банкротом, потерять свои активы и даже может быть ликвидировано.

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Замечание 3

Таким образом, постоянное исследование работы финансовой системы предприятия позволяет предупредить риски, снизить последствия их влияния или даже ликвидировать их.

Рискованные коэффициенты финансовой устойчивости организации

Представленный ниже анализ финансового положения и эффективности деятельности ПАО «Заря» выполнен за период с 01.01.2016 по 31.12.2019 г. (4 года). Деятельность ПАО «Заря» отнесена к отрасли «Деятельность воздушного и космического транспорта» (класс по ОКВЭД – 51), что было учтено при качественной оценке значений финансовых показателей.

Показатель Значение показателя Изменение за анализируемый период
в тыс. руб. в % к валюте баланса тыс. руб.
(гр.6-гр.2)
± %
((гр.6-гр.2) : гр.2)
31.12.2015 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019 на начало
анализируемого
периода
(31.12.2015)
на конец
анализируемого
периода
(31.12.2019)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Актив
1. Внеоборотные активы 1 883 705 1 980 974 6 418 308 9 590 636 18 818 719 7,3 29,2 16 935 014 10 раз
в том числе:
основные средства
1 144 873 302 248 248 753 241 399 7 775 127 4,4 12,1 6 630 254 6,8 раза
нематериальные активы 3 353 3 653 2 711 14 881 68 161 {amp}lt;0,1 0,1 64 808 20,3 раза
2. Оборотные, всего 24 060 610 28 404 067 24 799 692 47 575 622 45 523 022 92,7 70,8 21 462 412 89,2
в том числе:
запасы
800 217 800 924 945 317 1 371 705 1 876 932 3,1 2,9 1 076 715 134,6
дебиторская задолженность 15 065 072 14 855 818 12 438 165 10 548 676 11 019 898 58,1 17,1 -4 045 174 -26,9

денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
8 162 804 12 729 629 11 408 002 35 649 452 32 617 349 31,5 50,7 24 454 545 4 раза
Пассив
1. Собственный капитал 3 645 110 4 159 709 5 626 672 8 507 236 12 826 056 14 19,9 9 180 946 3,5 раза
2. Долгосрочные обязательства, всего 6 349 695 7 803 917 2 774 183 21 000 000 20 000 000 24,5 31,1 13 650 305 3,1 раза
в том числе:
заемные средства
6 349 695 7 803 917 2 254 403 21 000 000 20 000 000 24,5 31,1 13 650 305 3,1 раза
3. Краткосрочные обязательства*, всего 15 949 510 18 421 415 22 817 145 27 659 022 31 515 685 61,5 49 15 566 175 97,6
в том числе:
заемные средства
481 152 30 690 1 028 898 1,9 1,6 547 746 113,8
Валюта баланса 25 944 315 30 385 041 31 218 000 57 166 258 64 341 741 100 100 38 397 426 148

* Без доходов будущих периодов, возникших в связи с безвозмездным получением имущества и государственной помощи, включенных в собственный капитал.

Еще по теме  Как провести независимую экспертизу авто после ДТП – виды экспертизы машины, процедура и инструкция автовладельцам

Из представленных в первой части таблицы данных видно, что по состоянию на 31.12.2019 в активах организации доля внеоборотных средств составляет 1/3, а текущих активов – 2/3. Активы организации за весь рассматриваемый период значительно увеличились (на 148%). Отмечая значительный рост активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени – в 3,5 раза. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как положительный фактор.

Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

  • денежные средства и денежные эквиваленты – 24 454 545 тыс. руб. (57,6%)
  • долгосрочные финансовые вложения – 9 147 449 тыс. руб. (21,5%)
  • основные средства – 6 630 254 тыс. руб. (15,6%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

  • долгосрочные заемные средства – 13 650 305 тыс. руб. (35,3%)
  • кредиторская задолженность – 10 671 403 тыс. руб. (27,6%)
  • нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 9 170 801 тыс. руб. (23,7%)
  • прочие краткосрочные обязательства – 4 206 032 тыс. руб. (10,9%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «дебиторская задолженность» в активе и «переоценка внеоборотных активов» в пассиве (-4 045 174 тыс. руб. и -224 491 тыс. руб. соответственно).

За рассматриваемый период (с 31 декабря 2015 г. по 31 декабря 2019 г.) произошло увеличение собственного капитала до 12 826 056,0 тыс. руб. (в 3,5 раза).

Показатель Значение показателя Изменение
в тыс. руб. в % к валюте баланса тыс. руб.
(гр.6-гр.2)
± %
((гр.6-гр.2) : гр.2)
31.12.2015 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019 на начало
анализируемого
периода
(31.12.2015)
на конец
анализируемого
периода
(31.12.2019)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1. Чистые активы 3 645 110 4 159 709 5 626 672 8 507 236 12 826 056 14 19,9 9 180 946 3,5 раза
2. Уставный капитал 102 204 134 204 134 204 134 204 134 {amp}lt;0,1 0,3 204 032 2 001,3 раза
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2) 3 645 008 3 955 575 5 422 538 8 303 102 12 621 922 14 19,6 8 976 914 3,5 раза

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Чистые активы организации на последний день анализируемого периода (31.12.2019) намного (в 62,8 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же необходимо отметить увеличение чистых активов в 3,5 раза за 4 последних года.

В анализируемом периоде наблюдалось скачкообразное увеличение уставного капитала.

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности ПАО «Заря» за рассматриваемый период (31.12.15–31.12.19).

Показатели финансового положения и результатов деятельности организации, имеющие исключительно хорошие значения:

  • чистые активы превышают уставный капитал, при этом за анализируемый период (с 31 декабря 2015 г. по 31 декабря 2019 г.) наблюдалось увеличение чистых активов;
  • полностью соответствует нормальному значению коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
  • коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормативному значению;
  • отличная рентабельность активов (9% за 2019 год);
  • положительное изменение собственного капитала относительно общего изменения активов организации;
  • прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за последний год составила 5 455 292 тыс. руб. ( 1 023 431 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом);
  • положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации ( 3,2 коп. к 6 коп. с рубля выручки за 2016 год).

Приведенные ниже 2 показателя финансового положения организации имеют хорошие значения:

  • хорошее соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;
  • нормальная финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств.

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Среди всех полученных в ходе анализа показателей имеется один, имеющий значение на границе нормативного – за последний год получена прибыль от продаж (2 511 512 тыс. руб.), однако наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (-1 844 862 тыс. руб.).

Следующие 5 показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют отрицательные значения:

  • высокая зависимость организации от заемного капитала (собственный капитал составляет только 20%);
  • на 31.12.2019 значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное -0,13, является неудовлетворительным;
  • не укладывается в нормативное значение коэффициент текущей (общей) ликвидности;
  • значительная отрицательная динамика рентабельности продаж (-1,3 процентных пункта от рентабельности за период с 01.01.2016 по 31.12.2016 равной 3,7%);
  • коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет только 51% от общего капитала организации).
Финансовые результаты
за период 01.01.16–31.12.19
Финансовое положение на 31.12.2019
ААА АА А ВВВ ВВ В ССС СС С D
Отличные (AAA)                  
Очень хорошие (AA)                  
Хорошие (A) V
Положительные (BBB)                  
Нормальные (BB)                  
Удовлетворительные (B)                  
Неудовлетворительные (CCC)                  
Плохие (CC)                  
Очень плохие (C)                  
Критические (D)                  
Итоговый рейтинг финансового состоянияПАО «Заря» по итогам анализа за период с 01.01.2016 по 31.12.2019 (шаг анализа — год):

BBB
(положительное)

По результатам проведенного выше анализа получены следующие результаты: финансовое положение ПАО «Заря» – 0,29; результаты деятельности в течение анализируемого периода (31.12.15–31.12.19) – 1,18. Согласно рейтинговой шкале это BB (нормальное положение) и A (хорошие результаты) соответственно. Данные оценки произведены с учетом как значений ключевых показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозируемые значения на последующий год.

Рейтинг «BBB» свидетельствует о положительном финансовом состоянии организации, ее способности отвечать по своим обязательствам в краткосрочной (исходя из принципа осмотрительности) перспективе. Имеющие данный рейтинг организации относятся к категории заемщиков, для которых вероятность получения кредитов высока (хорошая кредитоспособность).

4. Приложения

В следующей таблице рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994; к настоящему моменту распоряжение утратило силу, расчеты приведены в справочных целях).

Показатель Значение показателя Изменение
(гр.3-гр.2)
Нормативное значение Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
на начало периода
(31.12.2018)
на конец периода
(31.12.2019)
1 2 3 4 5 6
1. Коэффициент текущей ликвидности 1,75 1,48 -0,27 не менее 2 не соответствует
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами -0,02 -0,13 -0,11 не менее 0,1 не соответствует
3. Коэффициент восстановления платежеспособности x 0,67 x не менее 1 не соответствует

Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2019 года по 31.12.2019 г.

Поскольку оба коэффициента по состоянию на 31.12.2019 оказались меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,67) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации. Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика.

В данном разделе приведен анализ кредитоспособности ПАО «Заря» по методике Сбербанка России (утв. Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285-5-р).

Показатель Фактическое значение Катего-
рия
Вес показателя Расчет суммы баллов  Справочно: категории показателя  
 
1 категория 
2 категория 3 категория
Коэффициент абсолютной ликвидности 1,06 1 0,05 0,05 0,1 и выше 0,05-0,1 менее 0,05
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности 1,42 1 0,1 0,1 0,8 и выше 0,5-0,8 менее 0,5
Коэффициент текущей ликвидности 1,48 2 0,4 0,8 1,5 и выше 1,0-1,5 менее 1,0
Коэффициент наличия собственных средств (кроме торговых и лизинговых организаций) 0,21 3 0,2 0,6 0,4 и выше 0,25-0,4 менее 0,25
Рентабельность продукции 0,02 2 0,15 0,3 0,1 и выше менее 0,1 нерентаб.
Рентабельность деятельности предприятия 0,04 2 0,1 0,2 0,06 и выше менее 0,06 нерентаб.
Итого х х 1 2,05  

В соответствии с методикой Сбербанка заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:

  • первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25 включительно);
  • второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (больше 1,25, но меньше 2,35 включительно);
  • третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (больше 2,35).

В данном случае сумма баллов равна 2,05. Следовательно организация может рассчитывать на получение банковского кредита.

Z-счет = 6,56T1 3,26T2 6,72T3 1,05T4 , где

 Коэф-т  Расчет  Значение на 31.12.2019  Множитель  Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1 2 3 4 5
T1 Отношение оборотного капитала к величине всех активов 0,22 6,56 1,43
T2 Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов 0,2 3,26 0,64
T3 Отношение EBIT к величине всех активов 0,13 6,72 0,88
T4 Отношение собственного капитала к заемному 0,25 1,05 0,26
Z-счет Альтмана: 3,21

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана
составляет:

  • 1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;
  • от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
  • от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.

Для ПАО «Заря» значение Z-счета на 31.12.2019 составило 3,21. Такое значение показателя свидетельствует о незначительной вероятности банкротства ПАО «Заря».

Z = 0,53X1 0,13X2 0,18X3 0,16X4 , где

 Коэф-т  Расчет  Значение на 31.12.2019  Множитель  Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1 2 3 4 5
X1 Прибыль от продаж / Краткосрочные обязательства 0,08 0,53 0,04
X2 Оборотные активы / Обязательства 0,88 0,13 0,11
X3 Краткосрочные обязательства / Активы 0,49 0,18 0,09
X4 Выручка / Активы 2,26 0,16 0,36
Итого Z-счет Таффлера: 0,6

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Вероятность банкротства по модели Таффлера:

  • Z больше 0,3 – вероятность банкротства низкая;
  • Z меньше 0,2 – вероятность банкротства высокая.

В данном случае значение итогового коэффициента составило 0,6, поэтому вероятность банкротства можно считать низкой.

R = 2К1 0,1К2 0,08К3 0,45К4 К5 , где

 Коэф-т  Расчет  Значение на 31.12.2019  Множитель  Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1 2 3 4 5
К1 Коэффициент обеспеченности собственными средствами -0,13 2 -0,26
К2 Коэффициент текущей ликвидности 1,44 0,1 0,14
К3 Коэффициент оборачиваемости активов 2,39 0,08 0,19
К4 Коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции) 0,02 0,45 0,01
К5 Рентабельность собственного капитала 0,51 1 0,51
Итого (R): 0,59

В рамках модели Сайфуллина-Кадыкова итоговый показатель (R) интерпретируется следующим образом. Если R меньше 1, то вероятность банкротства организации высокая; если R больше 1 – низкая. Из таблицы выше видно, что значение итогового показателя составило 0,59. Это говорит о неустойчивом финансовом положении организации, существующей вероятности банкротства.

Показатель Вес показателя Оценка Средняя оценка
(гр.3 х 0,25 гр.4 х 0,6 гр.5 х 0,15)
Оценка с учетом веса
(гр.2 х гр.6)
прошлое настоящее будущее
1 2 3 4 5 6 7
I. Показатели финансового положения организации
Коэффициент автономии 0,25 -1 -1 -1 -1 -0,25
Соотношение чистых активов и уставного капитала 0,1 2 2 -2 1,4 0,14
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,15 -1 -1 -1 -1 -0,15
Коэффициент текущей (общей) ликвидности 0,15 -1 -1 -1 -1 -0,15
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности 0,2 2 2 2 2 0,4
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,15 2 2 2 2 0,3
Итого 1 Итоговая оценка (итого гр.7 : гр.2): 0,29
II. Показатели эффективности (финансовые результаты) деятельности организации
Рентабельность собственного капитала 0,3 2 2 2 2 0,6
Рентабельность активов 0,2 1 2 2 1,75 0,35
Рентабельность продаж 0,2 -1 -1 -1 -1 -0,2
Динамика выручки 0,1 2 2 2 2 0,2
Оборачиваемость оборотных средств 0,1 1 0,25 0,025
Соотношение прибыли от прочих операций и выручки от основной деятельности 0,1 2 2 2 2 0,2
Итого 1 Итоговая оценка (итого гр.7 : гр.2): 1,175

Итоговая рейтинговая оценка финансового состояния ПАО «Заря»: ( 0,29 x 0,6) ( 1,175 x 0,4) = 0,64   (BBB — положительное)

Справочно: Градации качественной оценки финансового состояния

Балл Условное обозначение
(рейтинг)
Качественная характеристика финансового состояния
от
до

(включ.)

2 1,6 AAA Отличное
1,6 1,2 AA Очень хорошее
1,2 0,8 A Хорошее
0,8 0,4 BBB Положительное
0,4 BB Нормальное
-0,4 B Удовлетворительное
-0,4 -0,8 CCC Неудовлетворительное
-0,8 -1,2 CC Плохое
-1,2 -1,6 C Очень плохое
-1,6 -2 D Критическое

Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Финансовый риск — это риск, связанный с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств). Не рискуя, не добудешь. Финансовые риски возникли одновременно с появлением денежного обращения и с возникновением различного рода денежных отношений: инвестор — эмитент, кредитор — заёмщик, продавец — покупатель, экспортёр — импортёр и других.

Финансовые риски являются неотъемлемой составляющей предпринимательской деятельности в условиях рынка. Ещё Адам Смит, исследуя и анализируя природу предпринимательской прибыли, выделял в структуре предпринимательского дохода такую составляющую как «плата за риск» в виде возмещения возможного убытка, связанного с предпринимательской деятельностью.

Финансовые риски подразделяются на три вида:

  1. Pиски, связанные с покупательной способностью денег;
  2. Pиски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски);
  3. Pиски, связанные с формой организации хозяйственной деятельности организации.

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относят:

  • инфляционные и дефляционные риски;
  • валютные риски;
  • риски ликвидности.
Еще по теме  Отчет о финансовых результатах 2019-2020: расшифровка строк, пример заполнения и бланки — Бухонлайн

Инфляционный риск связан с возможностью обесценения денег (реальной стоимости капитала) и снижением реальных денежных доходов и прибыли из-за инфляции. Инфляционные риски действуют:

  • с одной стороны, в направлении более быстрого роста стоимости используемых в производстве сырья и комплектующих изделий по сравнению с ростом стоимости готовой продукции;
  • с другой стороны, готовая продукция предприятия может подорожать быстрее, чем аналогичная продукция конкурентов, что приведёт к необходимости снижения цен и соответственно к потерям.

Дефляционный риск — это риск того, что с ростом дефляции цены снижаются, что приводит к ухудшению экономических условий предпринимательства и снижения доходов.

Валютный риск — это опасность неблагоприятного снижения курса валюты. Экспортёр несёт убытки при повышении курса национальной валюты по отношению к валюте платежа, так как он получит меньшую реальную стоимость. Для импортёра валютные риски возникают, если повысится курс валюты цены по отношению к валюте платежа.

Риски ликвидности — это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

Инвестиционный риск — это возможность возникновения финансовых потерь в процессе реализации инвестиционного проекта. Различают реальные инвестиции и портфельные инвестиции. Соответственно, различают и виды инвестиционного риска:

  • риск реального инвестирования;
  • риск финансового инвестирования (портфельный риск);
  • риск инновационного инвестирования.

Риск снижения доходности включает следующие разновидности:

  • процентные риски;
  • кредитные риски.

Процентный риск — это опасность потерь финансово-кредитными организациями (коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами) в результате превышения процентных ставок по привлекаемым средствам, над ставками по предоставленным кредитам.

К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с ростом рыночной процентной ставки. Рост рыночной процентной ставки ведёт к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. Эмитент также несёт процентный риск, выпуская в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом.

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Риск обусловлен возможным снижением рыночной процентной ставки по сравнению с фиксированным уровнем.

Кредитный риск — связан с вероятностью неуплаты (задержки выплат) заёмщиком кредитору основного долга и процентов.

К рискам, связанным с организацией хозяйственной деятельности, относятся:

  • риски коммерческого кредита;
  • оборотные риски.

Риск коммерческого кредита предполагает разрыв во времени между оплатой и поступлением товара или услуги.

Коммерческий кредит предоставляется в виде аванса, предоплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг.

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

При коммерческом кредите существует риск неполучения товара или услуги при предоплате или авансе, либо риск неполучения оплаты при отсрочке и рассрочке оплаты за поставленный товар или услугу.

Оборотные риски — это вероятность дефицита финансовых ресурсов в течение срока регулярного оборота: при постоянной скорости реализации продукции у предприятия могут возникать разные по скорости обороты финансовых ресурсов. К оборотным рискам также могут быть отнесены операционные риски и расчётный риск.

Существует два взаимно дополняющих друг друга вида оценки рисков — качественный и количественный.

Качественный анализ включает в себя также методологический подход к количественной оценке приемлемого уровня риска.

Количественную оценку риска, то есть численное определение размеров отдельных рисков и риска портфеля в целом обычно производят на основе методов математической статистики. Сложность их применения заключается в недостаточности и недоступности накопленной статистической информации.

Качественная оценка рисков проводится в несколько этапов:

  1. Выявляются факторы, которые влияют на рост и/или уменьшение конкретных видов риска. Эти факторы являются базой для дальнейшего анализа рисков;
  2. Определяется система показателей оценки риска, которая должна отвечать требованиям адекватности, комплексности, динамичности, объективности, а также допускать пополнение и развитие;
  3. Устанавливаются потенциальные области риска: мероприятия, операции, виды работ, при выполнении которых может возникнуть неопределенность в получении положительного результата;
  4. Идентифицируются все возможные риски, то есть определение возможных рисков в результате данного действия либо бездействия.

На описываемом предварительном этапе организации управления риском важнейшим моментом является его анализ. При этом определяются факторы риска, которые можно классифицировать по различным критериям и признакам, например, по степени влияния, по характеру воздействия на риск, по степени управляемости, по источнику возникновения.

Процесс управления финансовыми рисками может быть разбит на шесть последовательных стадий:

  1. Определение цели;
  2. Выяснение риска;
  3. Оценка риска;
  4. Выбор метода управления риском;
  5. Осуществление управления;
  6. Подведение результатов.

Финансовыми рисками компании обычно пытаются управлять, чтобы: а) снижать себестоимость страхования;

б) на одном языке общаться с банками и не давать им обманывать себя по кредитным ставкам, по привличению финансирования и выбивать всячески благоприятные условия кредитования.

Ничего непонятно?

Замечание 1

Wise 28 апреля 2015 18:24

Финансовый риск – это вероятность возниковения события, связанного с потерей капитала в результате предпринимательской или инвестиционной деятельности. 

Финансовые риски, как правило, возникают при формировании денежных взаимоотношений следующих групп: продавца и покупателя, инвестора и эмитента, экспортера и импортера.

– непредвиденные (чистые) риски. Часто такие виды рисков носят название простых или статистических. Их особенность – почти гарантированные потери для субъекта сделки. Основные причины таких явлений – ошибки в расчетах работников или руководителей компании, несчастные случаи на производстве, прихоти природы в виде стихийных бедствий и так далее;

– предвиденные (спекулятивные) риски. Часто их называют коммерческими, динамическими. Их особенность в наличии определенных потерь или дополнительного дохода для бизнесмена (инвестора). Главные причины спекулятивных рисков – резкие изменения условий вложений капитала, изменения в конъюнктуре рынка, рост (снижение) курсовой стоимости валют и так далее.

– экологический риск связан с неблагоприятными проявлениями в окружающей среде, связанныей с появлением опасности для жизни людей, работающих в компании;

– натуральный (природный) риск является причиной природных катаклизмов, действия стихии;

– производственный риск имеет непосредственную связь с изготовлением той или иной продукции, предоставлением услуг, продажей товаров и так далее. Такие риски часто возникают в случае увеличения себестоимости сырьевой продукции, роста потерь рабочего времени, проблем использования сырья, сложности с освоением новой техники и так далее.

Главные причины – резкое уменьшение производственных объемов и, как следствие, уменьшение продаж, простой оборудования, увеличенный процент бракованной продукции, дефицит исходных материалов для ведения производственной деятельности и так далее;

– политический риск проявляется при резком изменении политической обстановки в государстве. Итого – риск появления убытков, снижения объемов прибыли и даже остановка производства (прекращение инвестиционной деятельности);

– имущественный риск подразумевает рост вероятности потери имущества компании, его брака, снижения объемов прибыли по причине диверсии, кражи, потери оборудования в случае аварии, нарушения его целостности в период перевозки и так далее.

– допустимые. Здесь подразумеваются риски, которые не несут больших последствий для дальнейшей деятельности компании;

– критические. Пир наступлении таких рисков потери предприятия находятся на уровне расчетной валовой прибыли и не превышают ее;

– катастрофические. Такие виды рисков опасны частичной или полной потерей собственного капитала (взятого в кредит имущества).

– инвестиционными. Здесь подразумевается риск денежных потерь при совершении инвестиций в различные сферы. При этом такие виды рисков можно условно поделить на:• риски реального инвестирования.

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

К ним можно отнести нарушение сроков выполнения работ по возведению объекта, задержки в финансировании, снижение инвестиционной привлекательности проекта и так далее.• риски финансового инвестирования имеют прямую связь с инвестицией капитала.

К ним можно отнести вероятность падения объемов прибыли в результате инвестиционной деятельности, опасность появления прямых финансовых убытков или утери вероятной выгоды.

Сфера применения КФР

Само предприятие с помощью расчетов КФР, дополнительного анализа эффективности привлечения заемных средств (например, расчета соотношения дополнительной прибыли, полученной от прироста заемного капитала) за несколько прошедших периодов оценивает размер дополнительных ссуд, других источников финансирования для развития своей деятельности. Одновременно определяется «красная черта», прохождение за которую приведет к высоким процентам за несвоевременное и банкротство.

  • Осуществить дополнительный выпуск облигаций

Практическое владение методами расчета финансовых рисков, в том числе на основе анализа бухгалтерских балансов объекта инвестирования, позволяет точнее определить , финансовую устойчивость и надежность предприятий.

Напишите свой вопрос в форму ниже

Для вычисления данного коэффициента, вам нужно к собственному капиталу прибавить долгосрочные обязательства и разделить на валюту расчета баланса.

Какая доля предприятия финансируется устойчивыми источниками. Другими словами размер доли источников финансирования, которые могут быть использованы в долгосрочной перспективе.

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Коэффициент финансовой устойчивости норматив: нормальным принято значение в 0.8-0.9.

О большой доли внешних (заемных) источников финансирования

Компания финансово устойчива с данного фронта

У компании есть возможности расплачиваться по счетам в долгосрочной перспективе

Предположим вы владелец сети закусочных, ваш собственный капитал равен 40 млн рублей, а долгосрочные обязательства 30 млн рублей, валюта баланса 85 млн рублей. (40 30)/85=0,875 Что как раз в пределах допустимых пределов. Такую компанию можно считать финансово устойчивой. Данная компания вполне способна расплачиваться по своим долгосрочным счетам.

А вот у ваших конкурентов цифры немного отличаются: собственный капитал равен 35 млн рублей, а долгосрочные обязательства 29 млн рублей,

валюта баланса 90 млн рублей. (35 29)/90=0,71 показатель за нижним порогам нормального значения 0,8 это говорит о довольно слабой, если не сказать плачевной ситуации с финансовой устойчивостью у данной компании, вероятность возникновения дефолта в этом случае возрастает многократно.

Допустим на рынке, есть еще одна конкурирующая сеть закусочных. Так же представим, что она имеет следующие показатели: 37 млн рублей, долгосрочных обязательств 31 млн рублей, валюта баланса 70 млн рублей. (37 31)/70=1. У данной компании дела обстоят лучше всех рассмотренных. Она обладает лучше финансовой устойчивостью, и может чувствовать себя на упрощенном в примере рынке быстрого питания состоящего из трех рассмотренных нами компаний.

Топ-3 коэффициента ликвидности

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

Начнем с золотой тройки коэффициентов ликвидности. Эти три коэффициента дают полное понимание ликвидности предприятия. Сюда входит три коэффициента:

  1. Коэффициент текущей ликвидности,
  2. Коэффициент абсолютной ликвидности,
  3. Коэффициент быстрой ликвидности.

Кем используются коэффициенты ликвидности?

Самый популярный среди всех коэффициентов – используется преимущественно инвесторами в оценке ликвидности предприятия.

Интересен для поставщиков. Он показывает способности предприятия расплатиться с контрагентами-поставщиками.

Рассчитывается кредиторами для оценки быстрой платежеспособности предприятия при выдаче займов.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов ликвидности и их нормативные значения.

Коэффициенты

Формула
Расчет

Норматив

1 Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы/Краткосрочные обязательства

Ктл=
стр.1200/ (стр.1510 стр.1520)
2 Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства Краткосрочные финансовые вложения) /Краткосрочные обязательства

Кабл= стр.1250/
(стр.1510 стр1520)
3 Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности = (Оборотные активы-Запасы)/Краткосрочные обязательства

Кбл= (стр.1250 стр.1240)/(стр.1510 стр.1520)

Топ-3 коэффициента рентабельности

Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента рентабельности. Эти коэффициенты показывают эффективность управления денежными средствами на предприятии.

Коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент финансового риска: формула по балансу, правильный расчет

В данную группу показателей входит три коэффициента:

  1. Рентабельность активов (ROA),
  2. Рентабельность собственного капитала (ROE),
  3. Рентабельность продаж (ROS).

Коэффициент рентабельности активов
(ROA) используется финансовыми аналитиками для диагностики эффективности предприятия с точки зрения доходности. Коэффициент показывает финансовую отдачу от использования активов предприятия.

Коэффициент рентабельности собственного капитала
(ROE) представляет интерес для собственников бизнеса и инвесторов. Он показывает, как эффективно были использованы вложенные (инвестированные) в предприятие деньги.

Коэффициент рентабельности продаж
(ROS) используется руководителем отдела продаж, инвесторами и собственником предприятия. Коэффициент показывает эффективность реализации основной продукции предприятия, плюс позволяет определить долю себестоимости в продажах. Необходимо отметить, что важно не то, сколько продукции продало предприятие, а то, сколько чистой прибыли оно заработало чистых денег с этих продаж.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов рентабельности и их нормативные значения.

Коэффициенты

Формула
Расчет

Норматив

1 Рентабельность активов (ROA)

Коэффициент рентабельности активов = Чистая прибыль / Активы

ROA = стр.2400/стр.1600

2 Рентабельность собственного капитала (ROE)

Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль/Собственный капитал

ROE = стр.2400/стр.1300
3 Рентабельность продаж (ROS)

Коэффициент рентабельности продаж = Чистая прибыль/ Выручка

ROS = стр.2400/стр.2110

Топ-3 коэффициента деловой активности

Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента деловой активности (оборачиваемости). Отличие этой группы коэффициентов от группы коэффициентов Рентабельности заключается в том, что они показывают нефинансовую эффективность деятельности предприятия.

  1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,
  2. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности,
  3. Коэффициент оборачиваемости запасов.

Используется генеральным директором, коммерческим директором, руководителем отдела продаж, менеджерами по продажам, финансовым директором и финансовыми менеджерами. Коэффициент показывает, как эффективно построено взаимодействие между нашим предприятием и нашими контрагентами.

Используется в первую очередь для определения путей повышения ликвидности предприятия и интересен для собственников и кредиторов предприятия. Он показывает, сколько раз в отчетном периоде (как правило, это год, но может быть и месяц, квартал) предприятие погасило свои долги перед кредиторами.

Может использоваться коммерческим директором, руководителем отдела продаж и менеджерами по продажам. Он определяет эффективность управления запасами на предприятии.

В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов деловой активности и их нормативные значения. В формуле расчета есть небольшой момент. Данные в знаменателе, как правило, берутся средними, т.е. складывается значение показателя на начало отчетного периода с конечным и делится на 2. Поэтому в формулах везде в знаменателе стоит 0,5.

Коэффициенты

Формула
Расчет

Норматив

1 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка от продаж/Средняя сумма дебиторской задолженности

Кодз= стр.2110/(стр.1230нп. стр.1230кп.)*0,5
динамика
2 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
= Выручка от продаж/Средняя величина кредиторской задолженности

Кокз=
стр.2110/(стр.1520нп. стр.1520кп.)*0,5

динамика

3 Коэффициент оборачиваемости запасов

Коэффициент оборачиваемости запасов = Выручка от продаж/Средняя величина запасов

Коз= стр.2110/(стр.1210нп. стр.1210кп.)*0,5

динамика

Резюме

Подведем итоги топ-12 коэффициентов для финансового анализа предприятия. Условно мы выделили 4 группы показателей деятельности предприятия: Ликвидность, Финансовая устойчивость, Рентабельность, Деловая активность. В каждой группе мы определили топ-3 самых важных финансовых коэффициента. Полученные 12 показателей в полной мере отражают всю финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость.

Нижеприведенные коэффициенты финансовой устойчивости
, характеризуют независимость по каждому элементу активов предприятия и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива компания в финансовом отношении.

Наиболее простые коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют соотношения между активами и обязательствами в целом, без учета их структуры. Важнейшим показателем данной группы является коэффициент автономии
(или финансовой независимости
, или концентрации собственного капитала в активах
).

https://www.youtube.com/watch?v=blBjSGaDeRI

Устойчивое финансовое положение предприятия — это результат умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Оцените статью
Добавить комментарий

Нажимая на кнопку "Отправить комментарий", я даю согласие на обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.

Adblock detector